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美聯儲:供應鏈和勞動力問題持續挑戰經濟增長

經濟參考報

  美國聯邦儲備委員會12月1日發布的全國經濟形勢調查報告(也稱“褐皮書”)顯示,美國經濟活動普遍溫和增長,但不少轄區的經濟活動11月份都受到供應鏈中斷和勞動力短缺的限制。

  這份報告根據下屬12家地區儲備銀行的最新調查結果編制而成。報告顯示,今年10月至11月初,多數轄區經濟活動溫和增長,消費支出適度擴張,經濟前景依然樂觀。

  不過,一些轄區指出,盡管需求強勁,但受供應鏈中斷和勞動力短缺影響,增長幅度受到限制。低庫存抑制了部分產品的銷售能力,尤其是輕型汽車銷售受到較大影響。供應鏈中斷和勞動力短缺挑戰何時能得到緩解存在不確定性。

  按行業來看,多數轄區休閑和娛樂活動有所擴張,但由于新冠變異病毒德爾塔毒株在美蔓延,行業增速有所減弱。建筑活動普遍增加,但由于缺乏原材料和勞動力,增幅受到限制。制造業增長也受到原材料和勞動力短缺限制。

  同期,各轄區就業市場實現溫和至強勁增長。企業對勞動力需求強勁,但持續面臨招聘困難的局面。休閑和酒店業以及制造業就業人數增加,但很多企業因缺乏勞動力而縮短了營業時間。整體而言,育兒需求、退休以及對疫情的擔憂是限制勞動力供應的主要原因。工資水平普遍出現強勁增長,企業還為員工提供了額外獎金和靈活工作時間等多項其他激勵措施。

  報告還顯示,由于供應鏈終端等因素影響,各轄區物價水平普遍實現溫和至強勁增長。對原材料的強勁需求、物流挑戰以及勞動力緊張局面導致各行業投入成本出現大范圍上漲。同時,由于需求持續強勁,企業轉嫁成本的能力大幅增加。

  美聯儲每年發布8次“褐皮書”,是美聯儲貨幣政策例會的重要參考資料。下一次政策例會將于12月14日至15日舉行。

  美聯儲主席鮑威爾11月30日出席美國國會參議院銀行委員會舉行的聽證會時說,鑒于目前通脹壓力高企,美聯儲適合考慮提早幾個月結束資產購買計劃。

  從去年年中開始,美聯儲按照每月1200億美元的速度增持債券,以壓低長期利率并刺激經濟復蘇。今年11月初,美聯儲宣布從11月晚些時候開始逐月削減資產購買規模150億美元。如果保持這一縮減購債速度不變,美聯儲將于明年6月結束資產購買計劃。

  然而,隨著通脹壓力上升,一些美聯儲官員和經濟學家近期開始呼吁美聯儲加速縮減購債,為盡早啟動加息做準備。自2020年年初開始,美聯儲就將基準利率維持在接近于零的歷史低點。結束資產購買計劃和加息都將提高消費者和企業承擔的借貸成本,從而為經濟降溫,抑制通脹水平升勢。

  由于經濟復蘇后需求強勁增長而疫情持續干擾供應鏈,通脹水平已經升至30年來高點,10月美國消費者價格指數(CPI)同比上漲6.2%。

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